我國棉花產(chǎn)業(yè)鏈中下游貿(mào)易商和軋花廠經(jīng)營規(guī)模小、成本高，抗風(fēng)險能力較差，棉花期權(quán)作為一種價格風(fēng)險管理工具，可以滿足棉花相關(guān)企業(yè)多樣化和個性化的避險需求，助力棉花產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。

   
6月12日，國內(nèi)商品期貨市場傳出了好消息，鄭州商品交易所申請的棉花期權(quán)立項獲中國證監(jiān)會批復(fù)同意。在白糖期權(quán)成功上市和平穩(wěn)運行之后，鄭商所的第二個期權(quán)品種繼續(xù)鎖定農(nóng)產(chǎn)品。這是鄭商所貫徹落實中央一號文件關(guān)于“深入推進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品期貨期權(quán)市場建設(shè)”政策精神的重大舉措，將進(jìn)一步提升期貨市場服務(wù)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的能力和水平。

    
記者了解到，棉花期權(quán)具備良好的市場基礎(chǔ)。作為紡織大國，我國棉花產(chǎn)量和消費量均位居世界前列，市場規(guī)模大，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)多，現(xiàn)貨基礎(chǔ)好。棉花期貨自2004年上市以來，已成為世界范圍內(nèi)主要的期貨品種之一。鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，棉花現(xiàn)貨基礎(chǔ)良好、成熟度高，期貨市場運行平穩(wěn)、功能發(fā)揮有效，具備開展期權(quán)交易的條件。

    
業(yè)內(nèi)人士表示，我國棉花產(chǎn)業(yè)鏈中下游貿(mào)易商和軋花廠經(jīng)營規(guī)模小、成本高，抗風(fēng)險能力較差，棉花期權(quán)作為一種價格風(fēng)險管理工具，可以滿足棉花相關(guān)企業(yè)多樣化和個性化的避險需求，助力棉花產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。

    
鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，2016年以來，鄭商所推動市場各方在新疆、山東、湖北等地組織建設(shè)13個棉花“保險+期貨”試點。開展棉花期權(quán)交易，可以為“試點”提供場內(nèi)期權(quán)對沖工具，降低風(fēng)險對沖成本，增強(qiáng)保險能力，豐富風(fēng)險控制手段，在保障棉農(nóng)種植收益的前提下減少棉農(nóng)保費支出，從而提升“保險+期貨”試點整體效果。

    
棉花期權(quán)有利于服務(wù)棉花目標(biāo)價格政策改革。2014年，我國取消了棉花臨時收儲政策，啟動了新疆棉花目標(biāo)價格改革。目標(biāo)價格改革穩(wěn)定了新疆棉農(nóng)種植積極性，提升了國內(nèi)棉花產(chǎn)業(yè)競爭力，探索出一條農(nóng)產(chǎn)品價格與政府補(bǔ)貼分離的新路子。開展棉花期權(quán)交易，能夠為現(xiàn)行補(bǔ)貼政策提供有益參考和有效補(bǔ)充，創(chuàng)新工具和手段，促進(jìn)農(nóng)業(yè)支持保護(hù)政策改革的深化，從而更好地服務(wù)棉花目標(biāo)價格改革。

    
鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下一步，將按照中國證監(jiān)會相關(guān)要求，完善合約制度設(shè)計，做好棉花期權(quán)各項上市準(zhǔn)備工作。

    
國內(nèi)著名的期貨市場資深人士馬法凱表示，期權(quán)的上市，為我國期貨市場的金融創(chuàng)新又增添上了濃墨重彩的一筆。期貨期權(quán)除了給實體企業(yè)提供有效的套期保值手段規(guī)避風(fēng)險外，也為廣大的投資者參與大宗商品交易提供了一條便利通道。

    
在國內(nèi)商品期權(quán)投資專業(yè)人士李靜濤看來，相對于期貨，期權(quán)的特點在于鎖定風(fēng)險的同時，還能夠保留買方獲得收益的可能，避免了套保失效時追加保證金的風(fēng)險，這一特征非常適合風(fēng)險承受能力較差、資金力量薄弱的中小棉紡加工、貿(mào)易企業(yè)，有利于實現(xiàn)企業(yè)的穩(wěn)定經(jīng)營，促進(jìn)整個棉紡產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。對于原本就進(jìn)行期貨交易機(jī)構(gòu)與中小投資者來說，棉花期權(quán)作為期貨的衍生品，也給期貨交易提供更加豐富的交易策略和截然不同保險手段，對于保護(hù)投資者利益有著不可替代的作用。